江西和廣東地區碳酸鋰產業鏈調研報告
▲某碳酸鋰加工企業外景
01調研觀點總結1、供應方面（1）我國碳酸鋰產能主要分布在江西、四川、青海地區，產能較為集中，三省份合計產能占比為75%。其中江西是我國碳酸鋰第一大產區，產能占比40%，其次是四川、青海，產能占比18%和17%。江西地區碳酸鋰主要產區在宜春。（2）國內碳酸鋰主要生產制備原料為進口鋰礦。目前，國內鋰礦市場價格維穩運行，仍保持高位。其中氫氧化鋰5%品位的鋰精礦中國到岸價3500-3700美元/噸、非洲SC5%價格2450-2650美元/噸、國內品位2.5%及以上鋰云母礦均價達到9150元/噸。碳酸鋰的成本根據企業不同工藝略有不同，缺少自有礦石等鋰鹽企業，成本端支撐仍存。鹽湖鹵水端企業成本基本持平，整體水平在5-8萬元/噸左右。（3）上半年鋰產業鏈相關廠家，由于鋰礦石及碳酸鋰價格的波動，整體開工熱度由盛轉衰，直到6月份，碳酸鋰上游生產才逐漸向良性恢復，碳酸鋰供應端開始穩定增量。主要問題在于兩點，一是市場缺礦問題較為棘手，澳洲進口鋰輝石降價意愿低，無論是進口鋰輝石還是國內新疆鋰輝石拍賣，價格居高不下，外購礦石生產企業困于成本壓力，對高位鋰輝石采購謹慎；盡管青海地區逐步進入夏季，鹽湖鋰廠步入生產黃金期，碳酸鋰產量增量顯著，但是產能比重小，對市場的影響力度不大。二是下游壓價情緒濃厚，采購謹慎，少有補庫意愿，仍以消耗原有庫存為主。（4）4-5月份隨著原料礦石的價格逐步攀升，碳酸鋰上游的利潤空間較年初相比大幅縮水，近期價格波動漲幅不明顯，利潤率稍有改善。目前正處于上下游博弈階段，鋰鹽廠降價出貨意愿低，下游正極材料廠家需求轉淡，除鹽湖成本低，實際利潤空間尚可，其余上游廠家的利潤皆慘淡。（5）庫存方面，鋰鹽廠多交付長協訂單，碳酸鋰的出貨量較為穩定，主要以供應老客戶訂單為主，目前庫存處于偏高水平。
2、需求方面（1）廣東省作為國內3C電子商品制造消費大區，其鋰電池產業基礎雄厚，擁有最完善的鋰電池產業鏈，涵蓋了從上游金屬礦產資源、電池材料，到中游電芯制造及PACK組裝，再到下游鋰電池應用及電池回收利用的全產業鏈。（2）碳酸鋰的主要終端消費為新能源產業（電動汽車、儲能）及3C消費類電池。根據市場反饋，2023年6月我國新能源汽車產銷分別完成78.4萬輛和80.6萬輛，同比分別增長32.8%和35.2%，市場占有率達到30.7%。6月我國動力電池產量共計60.1GWh，同比增長45.7%，環比增長6.3%。其中三元電池產量17.7GWh，占總產量29.4%，同比下降4.2%，環比下降4.9%；磷酸鐵鋰電池產量42.2GWh，占總產量70.3%，同比增長86.3%，環比增長11.7%。6月，我國動力電池銷量共計52.2GWh，同比增長9.9%。其中三元電池銷量18.4GWh，占總銷量35.2%，同比下降16.8%；磷酸鐵鋰電池銷量33.7GWh，占總銷量64.5%，同比增長33.0%。6月，我國動力電池裝車量32.9GWh，同比增長21.8%，環比增長16.5%。其中三元電池裝車量10.1GWh，占總裝車量30.6%，同比下降13%，環比增長11.6%；磷酸鐵鋰電池裝車量22.7GWh，占總裝車量69.1%，同比增長47.5%，環比增長18.7%。（3）今年5月中旬開始，儲能市場需求逐漸向好，磷酸鐵鋰市場開工率上漲，帶動了碳酸鋰的需求量，預計下半年儲能市場需求增量顯著。進入7月份以后，隨著3C數碼市場出口貿易的訂單逐步完結，需求又恢復平淡。動力市場活躍度雖有增強，但還未完全恢復，終端的汽車動力電池需求量仍較為有限。正極材料企業多有備貨，碳酸鋰高價向下傳導困難，放緩了備貨節奏，觀望市場走勢，采購較為謹慎。（4）下游企業基本采用隨行就市的報價模式，根據原材料價格來擬定交易合同。開工率受訂單影響，上半年動力市場訂單狀況不佳，總體較去年沒有穩定增長；3C消費端海外訂單增量明顯，進出口貿易狀況良好；儲能市場逐步增量，但訂單、需求、價格等向上傳導仍需時間，目前碳酸鋰的需求端情況仍較弱。（5）今年碳酸鋰價格大幅下跌，上游貿易商違約率不高。國內訂單在市場價格波動劇烈的影響下，視價格行情分成兩種情況，原材料價格上漲時，上游企業較為強勢，原材料價格下跌時，下游較為強勢，會取消原有訂單報價，簽署新訂單。出口的貿易訂單極少違約，且因今年碳酸鋰價格回落的緣故，今年新開工生產的銷售利潤率較高。（6）目前下游的供應和銷售情況皆平穩，原料庫存一般維持在2周左右。
02江西地區碳酸鋰企業生產情況1、上半年鋰礦石、碳酸鋰價格波動劇烈，上下游價格博弈，江西地區碳酸鋰廠開工率由盛轉衰我國碳酸鋰產能主要分布在江西、四川、青海地區，產能較為集中，三省份合計產能占比為75%。其中江西是我國碳酸鋰第一大產區，產能占比40%，其次是四川、青海，產能占比18%和17%。江西地區碳酸鋰主要產區在宜春，主要龍頭企業為贛鋒鋰業。上半年鋰產業鏈相關廠家，由于鋰礦石及碳酸鋰價格的波動，整體開工熱度由盛轉衰。直到6月份，碳酸鋰上游生產才逐漸向良性恢復，碳酸鋰供應端開始穩定增量。主要問題在于兩點，一是市場缺礦問題較為棘手，澳洲進口鋰輝石降價意愿低，無論是進口鋰輝石還是國內新疆鋰輝石拍賣，價格居高不下，外購礦石生產企業困于成本壓力，對高位鋰輝石采購謹慎；盡管青海地區逐步進入夏季，鹽湖鋰廠步入生產黃金期，碳酸鋰產量增量顯著，但是產能比重小，對市場的影響力度不大。二是下游壓價情緒濃厚，采購謹慎，少有補庫意愿，仍以消耗原有庫存為主。
2、下游開工率穩定，儲能市場需求轉好，預期產量將逐步提升今年5月中旬開始，儲能市場需求逐漸向好，磷酸鐵鋰市場開工率上漲，帶動了碳酸鋰的需求量，預計下半年儲能市場需求增量顯著。進入7月份以后，隨著3C數碼市場出口貿易的訂單逐步完結，需求又恢復平淡。動力市場活躍度雖有增強，但還未完全恢復，終端的汽車動力電池需求量仍較為有限。正極材料企業多有備貨，碳酸鋰高價向下傳導困難，放緩了備貨節奏，觀望市場走勢，采購較為謹慎。目前國內非洲礦石到港，鋰精礦流通略有增加；青海地區逐步進入夏季，鹽湖鋰廠步入生產黃金期，碳酸鋰產量增量顯著；江西地區天然氣管道檢修，部分地區碳酸鋰生產企業多跟隨停產檢修，但綜合供應量較為穩定，未受到影響。綜合市場需求的提升以及礦石短缺問題的逐步改善，預計下半年碳酸鋰的整體產量將逐步上漲。
3、碳酸鋰價格穩定，礦石價格逐步回落，上游工廠利潤可期
鋰輝石到岸價格自一月份開始大幅下降，四五月份略有反彈，六月份逐步回落，目前基本維持在3500-3700美元/噸；碳酸鋰價格去年十一月達到頂峰值56萬元/噸，逐步跌落至19.5萬元/噸，五月份反彈至30萬元/噸，目前下游壓價情緒仍存，鋰鹽廠出貨壓力略有增加，在供需雙方的博弈中價格穩中走弱。動力及3C消費端需求量維持不變，隨著下游儲能市場的需求量逐步增加，下游工廠清庫存的效率將逐步上升，預計碳酸鋰的整體消費市場將會在下半年迎來復蘇。因海外礦石到岸價格的逐步穩定，上游工廠的開工率及利潤率將有所好轉。
03廣東地區碳酸鋰下游企業消費情況1、廣東地區新能源市場動力板塊分析廣東省作為國內3C數碼電子商品制造消費大區，其鋰電池產業基礎雄厚，擁有最完善的鋰電池產業鏈，涵蓋了從上游金屬礦產資源、電池材料，到中游電芯制造及PACK組裝，再到下游鋰電池應用及電池回收利用的全產業鏈。廣東是我國新能源汽車產業主要基地和最重要的新能源汽車市場。目前已經形成了廣州、深圳、佛山新能源汽車核心集聚區，以及東莞、中山、惠州、肇慶等為代表的關鍵零部件及新材料配套項目集中區。廣東省近年來不斷加快新能源汽車全產業鏈的建設，也聚集了比亞迪、廣汽埃安等全國領先的新能源汽車企業。2021年廣東省新增新能源汽車企業數量132家，同比增長88.6%。截至2022年，廣東省新能源汽車企業數量排在全國首位，占全國企業數量的7.8%。碳酸鋰的主要終端消費為新能源產業（電動汽車、儲能）及3C消費類電池。根據市場反饋，6月我國新能源汽車產銷分別完成78.4萬輛和80.6萬輛，同比分別增長32.8%和35.2%，市場占有率達到30.7%。6月我國動力電池產量共計60.1GWh，同比增長45.7%，環比增長6.3%。其中三元電池產量17.7GWh，占總產量29.4%，同比下降4.2%，環比下降4.9%；磷酸鐵鋰電池產量42.2GWh，占總產量70.3%，同比增長86.3%，環比增長11.7%。6月，我國動力電池銷量共計52.2GWh，同比增長9.9%。其中三元電池銷量18.4GWh，占總銷量35.2%，同比下降16.8%；磷酸鐵鋰電池銷量33.7GWh，占總銷量64.5%，同比增長33.0%。6月，我國動力電池裝車量32.9GWh，同比增長21.8%，環比增長16.5%。其中三元電池裝車量10.1GWh，占總裝車量30.6%，同比下降13%，環比增長11.6%；磷酸鐵鋰電池裝車量22.7GWh，占總裝車量69.1%，同比增長47.5%，環比增長18.7%。目前，根據調研結果來看，動力市場活躍度雖有增強，但還未完全恢復，終端的汽車動力電池需求量仍較為有限。
2、原材料價格回落，出口貿易激增，3C消費類鋰電池廠和儲能電池廠生產熱情高漲3C板塊主要的5個消費方向：筆記本電腦、平板電腦、智能手機、可穿戴電子產品、無人機。此次調研接觸的3C消費類鋰電池生產企業，主要應用在無人機、智能手機及可穿戴電子產品上，目前生產主要使用的原材料為三元材料。調研企業基本都受到了原材料價格下降的影響，上半年訂單量較往年同期有了大幅的增長，四五月份大部分工廠的開工率可達到80%。不過7月份以后，隨著出口貿易訂單的逐步完結，以及原料價格下跌后國內訂單的重新簽訂，3C消費類鋰電池生產企業整體的利潤空間逐漸被壓縮，目前市場正逐步恢復平淡。儲能市場5月份開始需求逐漸向好，能夠直觀地看到磷酸鐵鋰市場的開工率上漲，相應地帶動了碳酸鋰的需求量，預計下半年儲能市場需求增量顯著。碳酸鋰直接下游的材料企業多有備貨，生產供應相對穩定，價格波動不明顯，利于終端企業的制造生產。新能源其他相關原材料（鋁、銅、鋼等）價格穩定，進一步幫助下游企業鎖定利潤空間。國內訂單的穩定增長、海外貿易新增訂單的簽訂，以及海外貿易范圍的擴張，皆利好于下游終端企業的生產銷售。綜合市場需求的提升以及海外貿易訂單的穩定增量，如果下半年礦石短缺問題能夠逐步改善，那么碳酸鋰的整體產量將逐步上漲。原材料價格維持穩定，下游企業的生產利潤和生存現狀也將得到極大的改善。
04碳酸鋰上下游企業調研信息1、企業A企業信息：全球第三大及中國最大鋰化合物供應商，是全球唯一同時擁有“鹵水提鋰”、“礦石提鋰”和“回收提鋰”產業化技術的公司，擁有五個大類逾40種鋰化合物及金屬鋰產品的生產能力，穩居世界第一梯隊。開工率：年初開工率近八成，目前逐漸回落中，受到江西地區天然氣管道檢修，目前開工率在六成上下。產能：2022年氫氧化鋰產能8.1萬噸/年、碳酸鋰產能4.1萬噸/年，及金屬鋰產能2150噸/年，產能利用率分別為74.59%、71.95%及88.29%。去年全年實現超6GWh動力/儲能出貨量，儲能電池業務成為其最重要的電池業務。擴產規劃：江西宜春豐城5萬噸/年鋰電新能源材料項目、四川達州5萬噸/年電池級基礎鋰鹽項目、上饒5萬噸/年鋰鹽項目、湖南郴州5萬噸/年鋰鹽項目、內蒙2萬噸/年鋰鹽項目和分別位于青海海西州與江西宜春的年產7000噸/年金屬鋰及鋰材項目陸續開工。同時，海外的產能布局也正逐步進行轉化，大都為鹽湖鋰礦。今年在產能建設方面，重慶20GWh/年新型鋰電池科技產業園項目正式開工，新余動力電池二期年產10GWh/年新型鋰電池在建項目亦在規劃中，今年預計新增產能將達到12GWh/年。原料：進口5%品位鋰輝石，江西2.5%品位鋰云母及部分海外鹽湖鋰礦。
2、企業B企業信息：2001年12月成立，注冊地位于成都。公司擁有控股子公司40+家，主要分布在四川、廣東、印尼、阿根廷、津巴布韋等地，員工2400余人。開工率：四川礦區開工率七成，深圳產區開工率不足七成。產能：四川德陽和遂寧合計已建成鋰鹽產能7.2萬噸/年。擴產規劃：印尼規劃新建6萬噸/年鋰鹽產能，預計2023年底建成；四川遂寧規劃了1萬噸/年利用鹽湖鋰資源生產鋰鹽項目。公司在全球范圍內布局鋰資源，擁有專業的礦山開發建設團隊。公司成功開發了建設難度較高的四川省金川縣奧伊諾礦業，原礦生產規模40.5萬噸/年，折合鋰精礦約7.5萬噸；在津巴布韋擁有薩比星鋰鉭礦項目，原礦生產規模90萬噸/年，折合鋰精礦約20萬噸；參股了四川省雅江縣惠絨礦業，擁有阿根廷SDLA鹽湖項目的獨立運營權，并投資了Pocitos、Arizaro等多個鹽湖初期勘探項目。原料：進口5%品位鋰輝石，四川3.5%品位鋰輝石及部分海外鹽湖鋰礦。
3、企業C企業信息：2011年進入儲能電池領域，是國內最早涉足儲能電池的企業之一，提供電芯、PACK、電池簇等產品，運用于發電側及電網儲能、工商業用戶側儲能、UPS通訊基站備用電源和家用儲能&便攜式儲能，儲能電池出貨量位于國內前三的地位。下游需求：主要客戶中前五名客戶的銷售占比為30.34%。數碼電池客戶有金溢科技、萬集科技、HARMAN、Honeywell、VARTA、小米等；新能源汽車動力電池客戶有上汽通用五菱、奇瑞汽車、東風汽車、長安汽車等；儲能電池客戶有中國鐵塔、天合光能等；輕型動力電池客戶有哈羅出行、哈嘍換電、超威等。產能規劃：遠期擴產規模潛力大，至2021年底公司總產能達16.3GWh/年，其中儲能電池5.6GWh/年，儲能電池為公司最主要擴產方向。同時，公司與天合光能合建的常州工廠儲能電池產能規劃11GWh/年，廣西柳州制造基地規劃產能20GWh/年。開工率：三至五月份80%，目前海外訂單基本交付，開工率下降到60%。清庫存效率：2周。
4、企業D企業信息：2015年7月成立，公司坐落于江西省新余市渝水區新興工業產業園大一路，占地面積74.36畝。生產銷售鋰離子二次電池正極材料錳酸鋰及磷酸鐵鋰。產能規劃：投資3億元，用于新建年產6000噸/年鋰離子二次電池正極材料—錳酸鋰生產項目，以及年產10000噸/年鋰離子二次電池正極材料—磷酸鐵鋰生產項目。投產后預計銷售收入7億元，利稅1億元。下游需求：電動汽車、輕型電動車、啟動電源、儲能電源、備用電源等領域。生產情況：目前共三條產線，全部投產。清庫存效率：1-2周。
5、企業E企業信息：1996年3月成立，公司占地面積60000平方米，公司坐落于廣州南海獅山科技工業園。主要生產鋰聚合物電池和鎳氫電池。下游需求：電子煙、電動兩輪車、無線耳機。生產情況：目前共四條產線，四五月份全部投產，六月份海外訂單交付后，僅余兩條產線還在開工。今年新開一條產線預計下半年八九月份投入生產。清庫存效率：2周。
-本期作者:徐金喬
